瑞信上调华润燃气目标价
瑞信上调华润燃气(01193)目标价,由31元升至36元,重申“跑赢大市”,视该股为优质落后燃气股。
瑞信指,今年以来华润燃气的股价已跑输其主要同业如中国燃气(00384)等逾三成,但投资者可能关注2017年上半年盈利可能下降,基于去年基数高,因2017年市场普预测盈利只有38亿元,当中核心盈利同比升15%,低于瑞信预测的43亿元全年预测,瑞信更估计上半年盈利有增无减。
瑞信看好华润燃气的农村及城市燃气项目平衡增长,上调2018及2019每股盈利预测2-6%,天津合营项目已获批成本转嫁,将令合营的盈利能力较2016年下半年改善,这是拖低华润燃气2016年下半年盈利的主因。