[成报]华润燃气与郑燃母公司订立协议有望达至双赢
郑州燃气(3928)上周五公布，华润燃气(1193)已与郑燃母公司订立初步的框架协议，为落实收购及收购作价等作进一步的商议，并可能于8 月中旬落实有关之收购事宜。
郑燃与华燃同属红筹，两者若通过母公司安排而结合，有望达至双赢。华燃近年受惠母公司华润集团的注资，已摇身变市场关注的燃气股，而郑燃虽然市值较小，不过纯利率表现却是个中强者，仅较中国燃气(384)纯利率25%少，但却以14.7%较北控(392)燃气业务的14.6%及新奥燃气(2688)的7.63%高。更值得注意的是中燃和新奥都有逾70个内地城市管道燃气项目，但平均下来，每个项目所贡献利润却及不上北控及郑燃两家主营北京市及郑州市管道燃气的贡献。
正申请回归A股
郑燃受垂青，有机会向市场体现其潜在的资产价值。郑州市现今的管道燃气用户达77.8万，接驳率只44%左右，然而，河南省在去年十一？五规划中表示，要把郑州市扩展，估计未来连同郑汴产业带等区域，郑州市人口于2020年时料达2000万。亦即是说，郑燃的未来发展规模较现时增加两倍。再者，西气东输二线工程已上马，将于2012年为郊州市带来稳定的气源，以供工商业发展，将为其带来新的机遇。
郑燃去年总收益达到10.29亿元人民币，纯利1.5亿元，较07年分别上升19.33%及17.71%。事实上，其盈利增长从未断缆，以一家盈利年年稳定增长的公司，加上截至08年12月31日止手头现金达3.68亿元，处于净现金状态。近日市场消息指郑燃正在申请回归A股上市， 消息均对公司有利，值得憧憬。
[成报]2009/07/15